Политический кризис на Украине принес неприятные новости для российского газового монополиста, и без того терпящего убытки. На протяжении более десяти лет «Газпром» служил важнейшим геополитическим орудием Владимира Путина. Однако сегодня становится все более очевидно, что чрезмерная эксплуатация компании в политических интересах – ключевая причина потери «Газпрома» его рыночных позиций.
Украина играет стратегическую роль в транспортной системе «Газпрома». Его магистральные газопроводы («Ямал-Европа», «Союз»), качающие газ из России в Европу, проходят через украинскую территорию. Политический кризис на Украине и «оранжевая революция» 2004 года продемонстрировала, насколько уязвимы позиции «Газпрома», а с ними – и используемые Владимиром Путиным рычаги давления на европейских импортеров российского газа. Для решения данной проблемы менеджмент «Газпрома» запустил ряд крайне дорогостоящих строительных проектов (газопроводы «Северный поток» и «Южный поток»), которые позволили бы создать альтернативные коридоры для транспортировки российского газа в Европу, минуя Украину. На данный момент больше половины экспортируемого газпромовского газа прокачивается через газопроводную систему Украины.
Однако за прошедшие годы эти и другие газпромовские проекты, которые были обусловлены скорее политическими причинами, нежели экономической целесообразностью, фундаментально подорвали эффективность работы компании. В 2007 году в самой компании высказывались предположения, что рыночная стоимость компании может вырасти в четыре раза к 2014 году и составить $1 трлн. В реальности оказалось, что «Газпром» понес самые масштабные потери рыночной капитализации среди ведущих 5 тыс. компаний в мире. И украинский кризис только усугубляет ситуацию. Так, в начале апреля менеджмент «Газпрома» признал, что санкции США и Евросоюза, направленные против России после аннексии Крыма, стимулировали падение стоимости акций компании, которые, по сообщению Bloomberg, только в этом году подешевели на 12%.
Если рассматривать данное падение в контексте экономической ситуации России, то стоит иметь в виду, что министерство финансов России недавно сообщило, что рост ВВП страны за 2013 год снизился до 1,3%. С учетом углубляющегося кризиса на Украине, есть основания считать, что в текущем году рост ВВП упадет ниже 1%.
Несколько лет назад «сланцевая революция» в США спровоцировала цепную реакцию на глобальном энергетическом рынке, однако «Газпром» слишком поздно осознал произошедшие сдвиги. Между тем, как подсчитали аналитики агентства Reuters, к 2020 году импорт Евросоюзом российского газа может сократиться на четверть ($18 млрд). По мере того как отношения с Россией ухудшаются, Европа все более активно ищет пути по укреплению энергетической безопасности. Это означает, что падение закупок российского газа может случиться даже быстрее, что приведет к дальнейшему подрыву позиций «Газпрома». К сожалению, с учетом того, что газовый монополист генерирует порядка 8% ВВП страны, российские граждане станут первыми, кто заплатит за его провалы.
