Сентябрьское экономическое обозрение Института экономической политики имени Е. Т. Гайдара содержит анализ послекризисного развития российской экономики. Эксперты института констатируют исчерпанность текущей модели экономического роста, а также предупреждают о возможном кризисе банковской системы.

Ведущим фактором экономического роста в России в последние два года является рост потребления населения. Потребление, в свою очередь, на 27% финансируется за счет банковских кредитов. Однако банки не располагают ресурсами для продолжения кредитования экономики: их клиенты предпочитают покупать валюту и выводить деньги за рубеж. Главным источником ликвидности банковской системы становится Центральный банк, который, в свою очередь, недавно ужесточил денежную политику.
В этих условиях замедление кредитования, и, как следствие, всей российской экономики, практически неизбежно. Нельзя исключать и полномасштабного кризиса банковской системы. Доля ликвидных активов банковской системы опустилась ниже уровня осени 2008 года и практически сравнялась с величиной «кредитного дефицита» – превышением выданных кредитов над привлеченными средствами населения и предприятий. То есть банковская система не имеет необходимого запаса прочности на случай вероятного ухудшения экономической конъюнктуры.
Банки в очередной раз спасут вливанием денег ЦБ и правительства. Однако запустить инвестиционный процесс инструментами денежной и бюджетной политики уже не получится, и новые деньги приведут только к разгону инфляции. Для ускорения экономического роста требуется проводить структурные и институциональные реформы, гарантирующие права собственности и устанавливающие равные условия конкуренции для всех экономических агентов.